Stock options black scholes model

Model Harga Hitam Skolimer Memahami Formula dan Penggunaannya untuk Perdagangan Opsi Definisi Model Harga Opsi: Model Harga Opsi adalah formula yang digunakan untuk menentukan harga wajar untuk panggilan atau opsi opsi berdasarkan faktor-faktor seperti volatilitas harga saham , Hari sampai kadaluarsa, dan lain-lain. Perhitungannya secara umum diterima dan digunakan di Wall Street dan oleh pedagang opsi dan telah teruji sejak publikasi pada tahun 1973. Ini adalah formula pertama yang menjadi populer dan hampir diterima secara universal oleh para pedagang opsi untuk menentukan berapa harga teoritis dari Sebuah pilihan harus didasarkan pada beberapa variabel. Pedagang opsi umumnya mengandalkan formula Black Scholes untuk membeli opsi yang harganya di bawah rumus yang dihitung nilainya, dan menjual opsi yang harganya lebih tinggi dari nilai Black Schole yang dihitung. Jenis transaksi arbitrase dengan cepat mendorong harga opsi kembali ke nilai Model yang dihitung. Model umumnya bekerja, namun ada beberapa contoh kunci dimana model gagal. The Black Scholes Option Pricing Model: Model atau Formula menghitung nilai teoritis dari sebuah pilihan berdasarkan pada 6 variabel. Variabel-variabel ini adalah: Apakah pilihan itu adalah call atau put Harga saham saat ini yang mendasari Waktu tersisa sampai opsi kadaluarsa Tanggal strike price dari opsi Suku bunga bebas risiko Volatilitas saham Apa yang perlu diketahui tentang Model Opsi Harga Untuk panggilan awal dan menempatkan pedagang TIDAK diperlukan untuk menghafal rumus, namun penting untuk memahami beberapa implikasi bahwa formula atau persamaan memiliki opsi harga dan oleh karena itu, pada perdagangan Anda. Heres apa yang perlu Anda ketahui tentang rumus: Rumus menunjukkan waktu tersisa sampai kadaluwarsa memiliki hubungan positif langsung dengan nilai panggilan atau put option. Dengan kata lain, semakin banyak waktu yang tersisa sebelum kadaluarsa, semakin tinggi harga yang diharapkan. Pilihan dengan sisa waktu 60 hari sampai habis masa berlakunya akan memiliki harga lebih tinggi dari pilihan yang hanya tersisa 30 hari. Ini karena semakin banyak waktu yang tersisa, semakin besar kemungkinan harga saham yang mendasarinya akan bergerak. Tapi inilah yang benar-benar perlu Anda pahami - setiap menit berlalu, harga opsi yang lebih murah akan menjadi. Anggap saja begini. Seiring waktu berlalu dan karena hari-hari berlalu, semua hal menjadi sama, sebuah pilihan dengan sisa waktu 60 hari akan kehilangan sekitar 160 dari nilai besok ketika hanya tersisa 59 hari. Itu mungkin tidak tampak seperti banyak, tapi ketika kita sampai pada minggu kedaluwarsa dan saat Senin berubah pada hari Selasa, opsi kehilangan 15 nilainya. Seiring hari Selasa menyelinap ke Rabu pada minggu kedaluwarsa, opsi kehilangan 14 dari nilai mereka, dan lain-lain sehingga Anda harus berhati-hati Meskipun tidak ada yang pasti di pasar saham, SELALU selalu satu hal yang pasti - kutu waktu dan opsi kehilangan nilainya. hari demi hari. Harap dicatat: Jangan membawa saya secara harfiah di sini karena formula untuk pembusukan kali ini lebih rumit dari itu. Ini benar-benar menunjukkan bahwa peluruhan waktu berakselerasi saat Anda mendekati kadaluarsa, tapi saya harap Anda mengerti maksudnya. Rumus tersebut menunjukkan volatilitas historis saham juga memiliki korelasi langsung dengan harga opsi. Dengan volatilitas kita berarti perubahan harian dalam harga saham dari hari ke hari ke hari berikutnya. Semakin banyak harga saham berfluktuasi dalam sehari dan dari hari ke hari, maka semakin fluktuatifnya stok. Semakin fluktuatifnya harga saham, semakin tinggi Model akan menghitung nilai dari pilihannya. Pikirkan saham yang ada di industri seperti utilitas yang membayar dividen tinggi dan telah menjadi pemain jangka panjang yang konsisten. Harga mereka naik dengan mantap saat pasar bergerak, dan mereka memindahkan poin persentase kecil per minggu. Tapi jika Anda membandingkan pergerakan harga saham utilitas dengan saham bio-teknologi atau saham teknologi, yang harganya naik turun beberapa dolar per hari, Anda akan tahu volatilitas apa. Tentunya harga saham yang harganya naik turun 5 minggu memiliki peluang lebih besar untuk naik 5 maka sebuah saham yang harganya berayun naik turun 1 per minggu. Jika Anda membeli opsi, put dan panggilan, Anda MENYUKAI volatilitas - Anda INGIN volatilitas. Volatilitas ini dapat dihitung sebagai varians dari harga selama 60 hari terakhir, atau 90 hari, atau 180 hari. Ini menjadi salah satu kelemahan model sejak hasil masa lalu tidak selalu memprediksi kinerja masa depan. Saham sering kali mudah berubah setelah rilis pendapatan, atau setelah siaran pers utama. Hati-hati dengan dividen Jika saham biasanya membayar dividen 1, maka pada hari itu pergi ex-dividen harga saham harus turun 1. Jika Anda memiliki panggilan pada saham yang Anda TAHU akan turun 1 maka Anda memulai di lubang 1 Tidak ada yang lebih buruk daripada mengidentifikasi saham Anda yakin akan naik, melihat harga panggilan dan anak laki-laki yang berpikiran murah, membeli beberapa kontrak, dan kemudian menemukan sahamnya akan menjadi ex-dividend dan kemudian Anda menyadari mengapa pilihannya begitu murah. Waspadai Rilisan Laba Rugi dan Rumor - Anda dapat menghitung harga opsi yang Anda inginkan, tapi tidak ada yang bisa mendorong harga saham (dan harga opsi call-nya juga) naik lebih dari sekadar rumor positif atau rilis pendapatan yang kuat. Model Opsi Harga tidak dapat mengatasi kurva penawaran dan permintaan pedagang opsi karena opsi call pada hari rilis pendapatan yang kuat atau siaran pers yang positif. Model Opsi Harga dikembangkan oleh Fischer Black dan Myron Scholes pada tahun 1973. Berikut adalah 10 konsep pilihan teratas yang harus Anda pahami sebelum melakukan perdagangan riil pertama Anda: Asumsi apa di balik model Black-Scholes Model Harga Opsi Black-Scholes adalah Sebuah pendekatan yang digunakan untuk menghitung nilai opsi saham. Ini bisa digunakan untuk menghitung nilai dari kedua opsi call dan put. Model Black-Scholes dijelaskan secara rinci di halaman ini: Model Black-Scholes. Halaman ini memberikan gambaran umum asumsi-asumsi yang mendasari model Black-Scholes. Mengetahui asumsi model Black-Scholes penting untuk penerapannya yang benar. Banyak asumsi yang disebutkan di bawah ini tidak berlaku lagi di dunia nyata, hanya dengan membabi buta menerapkan formula Black-Scholes ke situasi dunia nyata yang mungkin dapat menyebabkan angka yang salah. Apa asumsi di balik model Black-Scholes Ada beberapa asumsi yang mendasari model Black-Scholes. 1) Konstan volatilitas. Asumsi yang paling signifikan adalah bahwa volatilitas, ukuran berapa banyak saham dapat diperkirakan bergerak dalam waktu dekat, adalah konstan dari waktu ke waktu. Sementara volatilitas dapat relatif konstan dalam jangka pendek, tidak pernah konstan dalam jangka panjang. Beberapa model penilaian opsi lanjutan menggantikan volatilitas volatilitas Black-Scholes dengan perkiraan harga stokastik yang dihasilkan. 2) Pasar yang efisien. Asumsi model Black-Scholes ini menunjukkan bahwa orang tidak dapat secara konsisten memprediksi arah pasar atau persediaan individual. Model Black-Scholes mengasumsikan saham bergerak dengan cara yang disebut sebagai jalan acak. Jalan acak berarti bahwa pada suatu waktu tertentu, harga saham yang mendasarinya bisa naik atau turun dengan probabilitas yang sama. Harga saham dalam waktu t1 adalah independen dari harga pada waktunya t. 3) Tidak ada dividen. Asumsi lainnya adalah bahwa saham yang mendasarinya tidak membayar dividen selama masa pilihan. Di dunia nyata, kebanyakan perusahaan membayar dividen kepada pemegang saham mereka. Model Black-Scholes dasar kemudian disesuaikan dengan dividen, jadi ada solusi untuk ini. Asumsi ini berkaitan dengan formula Black-Scholes dasar. Cara yang umum untuk menyesuaikan model Black-Scholes untuk dividen adalah mengurangi nilai diskonto dividen masa depan dari harga saham. 4) Suku bunga konstan dan diketahui. Sama seperti volatilitas, suku bunga juga diasumsikan konstan dalam model Black-Scholes. Model Black-Scholes menggunakan tingkat bebas risiko untuk mewakili tingkat konstan dan diketahui ini. Di dunia nyata, tidak ada yang namanya tingkat bebas risiko, namun dimungkinkan untuk menggunakan tarif 30 hari kerja Treasury A. S. sejak pemerintah U. S. dianggap cukup kredibel. Namun, tingkat treasury ini bisa berubah pada saat volatilitas meningkat. 5) Hasil pengembalian yang terdistribusi secara logis. Model Black-Scholes mengasumsikan bahwa return pada underlying stock terdistribusi normal. Asumsi ini masuk akal di dunia nyata. 6) Pilihan bergaya Eropa. Model Black-Scholes mengasumsikan pilihan gaya Eropa yang hanya bisa dieksekusi pada tanggal kedaluwarsa. Pilihan bergaya Amerika dapat dilakukan kapan saja selama masa pilihan, membuat pilihan Amerika lebih berharga karena fleksibilitasnya yang lebih besar. 7) Tidak ada komisi dan biaya transaksi. Model Black-Scholes mengasumsikan bahwa tidak ada biaya untuk membeli dan menjual opsi dan saham dan tidak ada hambatan untuk melakukan perdagangan. 8) Likuiditas. Model Black-Scholes mengasumsikan bahwa pasar sangat likuid dan mungkin untuk membeli atau menjual sejumlah saham atau opsi atau pecahan mereka pada waktu tertentu. Lihat halaman model Black-Scholes untuk rincian lebih lanjut tentang model Black-Scholes dan untuk membaca tentang bagaimana asumsi-asumsi ini terkait dengan skenario dunia nyata. Apakah ada hal lain yang harus saya ketahui tentang Halaman berikutnya yang disebut rumus opsi formula Black-Scholes on-line yang disediakan oleh kalkulator karena menyarankan kalkulator online untuk formula Black-Scholes. Parity yang disebut put-call adalah topik lain yang berhubungan langsung dengan model Black-Scholes. Black Scholes BREAKING DOWN Model Black Scholes Model Black Scholes adalah salah satu konsep terpenting dalam teori keuangan modern. Ini dikembangkan pada tahun 1973 oleh Fisher Black, Robert Merton dan Myron Scholes dan masih banyak digunakan pada tahun 2016. Ini dianggap sebagai salah satu cara terbaik untuk menentukan harga opsi yang adil. Model Black Scholes membutuhkan lima variabel input: harga strike dari suatu opsi, harga saham saat ini, waktu kadaluwarsa, tingkat bebas risiko dan volatilitas. Selain itu, model ini mengasumsikan harga saham mengikuti distribusi lognormal karena harga aset tidak boleh negatif. Selain itu, model mengasumsikan tidak ada biaya transaksi atau pajak tingkat bunga bebas risiko konstan untuk semua jatuh tempo short selling efek dengan penggunaan dana diijinkan dan tidak ada peluang arbitrase tanpa risiko. Formula Black-Scholes Formula opsi panggilan Black Scholes dihitung dengan mengalikan harga saham dengan fungsi distribusi probabilitas probabilitas normal kumulatif. Setelah itu, net present value (NPV) harga strike dikalikan dengan distribusi normal kumulatif normal dikurangi dari nilai yang dihasilkan dari perhitungan sebelumnya. Dalam notasi matematika, C SN (d1) - Ke (-rT) N (d2). Sebaliknya, nilai opsi put dapat dihitung dengan menggunakan rumus: P Ke (-rT) N (-d2) - SN (-d1). Dalam kedua formula tersebut, S adalah harga saham, K adalah strike price, r adalah tingkat bunga bebas risiko dan T adalah waktu untuk jatuh tempo. Rumus untuk d1 adalah: (ln (SK) (r (volatilitas tahunan) 2 2) T) (volatilitas tahunan (T (0,5))). Rumus untuk d2 adalah: d1 - (volatilitas tahunan) (T (0,5)). Keterbatasan Seperti yang dinyatakan sebelumnya, model Black Scholes hanya digunakan untuk harga opsi Eropa dan tidak memperhitungkan bahwa opsi Amerika dapat dilakukan sebelum tanggal kedaluwarsa. Selain itu, model ini mengasumsikan tingkat dividen dan bebas risiko konstan, tapi ini mungkin tidak benar dalam kenyataan. Model juga mengasumsikan volatilitas tetap konstan selama pilihan hidup, yang tidak demikian karena volatilitas berfluktuasi dengan tingkat penawaran dan permintaan.